好意思联储主席鲍威尔的果断表态与商场着急造成共振，好意思股三大指数 4 月 16 日碰到重挫。鲍威尔在芝加哥经济俱乐部明确拒却 "救市" 愉快，强调好意思联储需优先在意通胀风险，直言特朗普政府的关税政策已超出预期，可能通过供应链扰动和资本传导推升物价压力。这一态度与好意思联储理事沃勒的 "暂时性通胀" 不雅点造成机密对冲，突显政策制定者在滞胀风险眼前的审慎作风。商场对政策不细则性的担忧邻接爆发，说念琼斯指数单日下降 2.08%，纳斯达克玄虚指数重挫 4%，标普 500 指数 2.7% 的跌幅创三个月最大单日跌幅。科技股成为抛售重灾地，特斯拉单日市值挥发 1300 亿好意思元，英伟达、苹果等龙头股跌幅均超 4%，响应出投资者对高估值板块的再行订价。金融板块受好意思债收益率波动影响，摩根大通、高盛等机构股价跌幅居前，露馅商场对经济衰败的预期升温。商场层面，着急指数 VIX 飙升 34%，露馅投资者避险厚谊急剧升温。资金加快流向黄金、好意思债等安全钞票，10 年期好意思债收益率一度跌破 3.5%，好意思元指数则承压回落至 101 关隘。这种钞票轮动响应出商场对 "政策两难" 的订价 —— 既担忧通胀失控迫使加息，又发怵经济衰败激发流动性危境。

巨额商品：黄金创历史新高，原油博弈加重

黄金冲破 3350 好意思元，避险与货币属性共振

伦敦现货黄金与 COMEX 期货价钱隔夜双双冲破 3300 好意思元 / 盎司，创历史新高，澳新银即将年终缱绻上调至 3600 好意思元 / 盎司。运转要素包括：①好意思联储降息预期推迟与本色利率下行；②地缘冲突升级（如中东地方）推进避险需求；③世界央行购金抓续，2024 年官方净购金量达 1136 吨，创历史记载。时代面看，黄金期货抓仓量增至 49.3 万手，创年内新高，而 COMEX 库存督察在 2600 万盎司以上，什物交割保险武艺增强。

原油多空博弈尖锐化，OPEC + 减产与 EIA 库存数据角力

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EIA 最新陈诉露馅，好意思国原油产量展望 2027 年达 1400 万桶 / 日峰值，但 OPEC + 抵偿性减产谋略落地不足预期，导致商场对供应裕如的担忧升温。布伦特原油 4 月 16 日收跌 1.2% 至 74.3 好意思元 / 桶，WTI 原油跌至 67.8 好意思元 / 桶。值得慈祥的是，好意思国计谋石油储备（SPR）透露 12 周增多，边界 4 月 12 日库存升至 3.72 亿桶，缓解了短期供应垂危。

工业金属走势分化：

伦铜涨幅0.56%；伦铝涨幅0.70%；伦锌跌幅1.40%；伦铅涨幅0.11%；伦镍涨幅0.39%；伦锡跌幅0.31%。

结语

鲍威尔的 "不救市" 宣言与好意思国新任总统关税政策共同编织成一张风险大网，好意思股重挫、黄金破位、原油博弈，均指向世界经济正履历 "高波动常态化" 的考试。政策制定者在控通胀与稳增长间难过均衡，而巨额商品商场则成为多重矛盾的 "放大器"。投资者需密切追踪政策信号与供需边缘变化，在不细则性中捕捉结构性契机；

本不雅点仅供参考调教，不作念操盘训诫（长江有色金属网www.ccmn.cn）

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